中国人民银行决定自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来第四次上调存款准备金率，调整后的央行存款准备金率为16.5％。分析人士认为，这有可能使楼市观望情绪加重，同时对于企业来说，贷款趋紧，资金压力短期内有可能再度加大。
■ 决策发布与CPI数据同步
央行有关负责人表示，上调存款准备金率旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。分析人士认为，今年以来央行四次上调存款准备金率，既落实了信贷趋紧的政策，也与当前一再上涨的CPI不无关联。
5月12日国家统计局公布数据显示，4月CPI涨幅高达8.5%，高出3月0.2个百分点，并且迄今已连续3个月CPI涨幅8％以上，通货膨胀压力明显。就在同一天，央行宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出，选择上调存款准备金率旨在收紧货币市场，目前来看是解决通胀较稳妥策略。近来我国外汇储备逐步上升，人民币持续升值，贸易顺差现象严重，国外资金纷纷涌入中国房地产市场、证券市场等领域。上调存款准备金率，既有利于缓解通胀压力，又可避免引起更多流动性过剩，有利于货币市场宏观调控。
海关总署12日发布数据也显示，今年前４个月我国出口额同比增长21.5%，增速比去年同期低6%；累计贸易顺差579.98亿美元，比去年同期净减少53.18亿美元。数据表明，受国内和国际经济形势及政策影响，今年我国出口增速将放缓，贸易顺差也在减少。
■ 年内加息可能性趋小
年初，央行有关负责人就一再表示，对待加息会非常谨慎。从目前央行几次调控措施来看，数次上调存款准备金率，而未选择加息也证明这点。分析人士指出，经过去年几次调息，目前利率已处高位，同时受国际上减息大环境影响，近期再次加息可能性有限。特别是英美等国为避免经济衰退而大力减息，在一定程度上影响了我国的加息空间。如果继续加息，受利差因素影响，中国所面临的资金流动性压力可能更大。
同时国际著名投行雷曼兄弟的报告也指出，2008年中国的消费物价指数会在第二季度开始明显回落，随着食品供应逐步恢复正常，通货膨胀将有所下降。而出口的增长减速将会使中国经济在今年下半年明显减缓，中国国内产能过剩的现象可能凸显。有关部门贯彻从紧的货币政策将会更多考虑流动性管理，年内加息的可能性较小。
■ 房企贷款难度继续加大
虽然上调存款准备金率是国家应对市场通胀的正常手段，但对于企业来说，则意味着今后贷款的审批条件和难度会增加。央行为保证金融安全，不断减少商业银行资金流动性，使得银行放贷，特别是房地产贷款将进一步趋紧。
此前来自上海、深圳等地的消息显示，今年1至4月，银行房贷业务明显回落。上海市银监局日前发布一季度上海房地产信贷运行分析报告称，截至3月末，全市中外资银行机构商业性房地产贷款余额为5564.67亿元人民币，比年初增加137.63亿元，增长2.5%。与此同时，全市中外资银行机构个人住房贷款余额3046.91亿元，比年初增加33.94亿元，增幅仅为1.1%。1-3月个人住房贷款增量分别为37.42亿元、3.88亿元和-7.35亿元。个人住房贷款增量方面呈萎缩趋势。北京多家银行也表示，受交易量减少影响，目前房贷涨幅明显减缓，但房贷并未有放松迹象。
网上调查也指出，逾八成的人认为今年有关部门调整货币政策的频率会比较高，而约3/4的人表示，上调存款准备金率会对楼市产生影响。对此，央行此前一项最新季度调查也表明，居民购房意愿几乎处在近年最低水平。
